系统在其中证券并非由纸券，但在中维护电脑记录在美联储的会员银行，反过来又将他们自己以及他们为客户持有的证券的计算机记录的名称。在制定书进入了其他证券，证书驻留在中央票据交换所或由另一个代理。这些证券不移动从持有人持有人。