在模型中的一個元素。為例，在模型 RS 科技 Pt + 1 = + b Tbill t + et，凡 RS 科技 Pt + 1 是 S 科技 P，在月 t + 1 的回報和 Tbill 是在月 t，這兩個 RS 科技 P Tbill 回報和 Tbill 是"變數"，因為它們通過時間改變 ； 即，它們是不是常數。